正在播放佐伯雪莱调教性奴女老师 2020,集体诉讼再次考验中概股

时间:2020-08-22 01:34 点击:82

不过,他强由他强,清风拂山岗;他横由他横,明月照大江。他自狠来他自恶,我自一口真气足。做空也好、集体诉讼也好,都是资本市场的获利手段,但未必能达成目的。

对于中概股公司来说,2020年是坎坷的一年,监管环境、做空机构、舆论都不利于中概股。在当下特殊的国际环境下,面对全球化的市场、资本,中国公司需要对他国法律、文化、价值观念都有足够深厚的了解,做出恰当的应对。

并且,美国证券市场允许做空,已经形成成熟的做空产业链。一般步骤是:(1)做空机构通过财务分析或者其他线索确定目标,同调查机构开展调查。(2)做空机构形成报告,联系对冲基金建立空头头寸。(3)发布做空报告,利用媒体炒作与对冲基金操作打压股价。(4)股价下跌,基金获利了结,律所组织集体诉讼。有影响力的做空报告,往往是律师发起证券集体诉讼的重要依据。比如,近期罗森律师事务所对百度发起的集体诉讼,事实上是今年上半年爱奇艺做空的延续。

与中国法律环境不同,证券集体诉讼在美国是司空见惯。过去三年正在播放佐伯雪莱调教性奴女老师,美国证券集体诉讼案件每年超过400多件正在播放佐伯雪莱调教性奴女老师,平均不到一天就发生一起。这些案件多围绕上市公司财务文件虚假或者误导性陈述、违反Rule10b-5反欺诈规定等展开。

集体诉讼主要应用于受害群体分散、规模庞大正在播放佐伯雪莱调教性奴女老师,但同时个体因为成本问题不愿意起诉的情况。这对于证券市场再适合不过了。

一个典型代表案例即是正在播放佐伯雪莱调教性奴女老师,赛百味打出“5美元1英尺”的三明治广告语正在播放佐伯雪莱调教性奴女老师,一位较真的消费者发现实物少了1英寸正在播放佐伯雪莱调教性奴女老师,即召集消费者发起集体诉讼起诉赛百味“欺骗、欺瞒或者至少使用了不当广告和销售策略”正在播放佐伯雪莱调教性奴女老师,要求赔偿损失。最后法院判决赛百味虚假宣传正在播放佐伯雪莱调教性奴女老师,赔偿消费者数十万美元。

历史上被做空的中概股很多正在播放佐伯雪莱调教性奴女老师,做空做实的却并不占多数正在播放佐伯雪莱调教性奴女老师,而且即使在少数的做空成功案例中正在播放佐伯雪莱调教性奴女老师,实际上依靠集体诉讼法院判决胜诉获得赔偿的更少正在播放佐伯雪莱调教性奴女老师,大多是庭外和解了。据36氪数据正在播放佐伯雪莱调教性奴女老师,2016年以后中概股的做空一般就反响平平。

当下正在播放佐伯雪莱调教性奴女老师,中美关系摩擦加剧正在播放佐伯雪莱调教性奴女老师,中国公司也难以独善其身,在美国政界、资本市场频频遇阻。近期的焦点事件即是字节跳动有可能被迫出售TikTok,又遭遇泄漏用户隐私为由的集体诉讼。又譬如,美国罗森律师事务所宣布,向百度发起集体诉讼。

近两年来,受中美关系恶化的影响,中国公司在美频频受到打压。中美局势紧张的根本原因,在于中国不可阻挡的崛起,挑战美国的全球霸主地位,加上近期美国大选的需求,特朗普常出惊人之举,打破下限。华为、字节跳动、腾讯微信等公司的遭遇已经表现出,对中国公司的明显恶意。在这样一个特殊的大环境里,反应到资本市场上,就是针对中国公司的做空、集体诉讼明显增加,投资机构、律所浑水摸鱼也是常态。

原标题:2020,集体诉讼再次考验中概股

出 品 | 异观财经

不过,根本还是在于公司自身,只要公司持续创造正向的价值,做好业务,扎实的数据以及亮眼的财报就是最好的回应。

与《1933年证券法》第11条相类似,《1934年证券交易法》第18条规定,任何人在依照规则提交的任何报告、文件及材料里对重大事实进行虚假或误导性陈述的,应对信赖其陈述而交易股票并因此遭受损失的投资者承担民事赔偿责任。这一条款同样也是美国证券集体诉讼的法律依据之一。

盘点过去两年美国律师事务所对中概股公司发起的集体诉讼,知名公司无一不在其名单上,包括京东、拼多多、蔚来汽车、跟谁学等。如果把时间再拉长一点,阿里巴巴、新东方、好未来、微博、中通快递等无一幸免。

对于这种集体诉讼来说,律所有着有枣没枣先打三杆子再说。拼多多上市五个交易日即遭遇集体诉讼,起因是中国媒体报道第三方商家在拼拼多平台上售假,中国市场监督管理总局对拼多多展开调查的新闻,导致拼多多股价大跌。当时拼多多跌破发行价,市值不足300亿美元。但是,现在拼多多市值超过1100亿美元。

证券集体诉讼采取风险代理的模式收费,委托代理人与当事人签署诉讼代理协议,委托人先不支付代理费,案件执行后按照赔偿金额的一定比例付给代理人作为报酬。

天下熙熙皆为利来。美国律师事务所对证券集体诉讼案件的热情,来自于和解费、赔偿款中提取的高额报酬,通常比例能达到赔偿款的20%至30%。甚至有律所以此为主业,譬如前文提到的罗森律师事务所(The Rosen Law Firm)即以证券集体诉讼和股东派生诉讼为主业,在其官网上宣称,其在全美证券集体诉讼的受理上排名全国前三。

作 者 | 炫夜白雪

所以,律所有动机,也能轻易促成集体诉讼。虽然集体诉讼是美国证券市场防止公司造假的一道防火墙,但这些年数量攀升很快,从2016年的两百多起,变成2017年的超四百起,也有滥用嫌疑。

这种模式让当事人(投资者)先期不需要承担任何费用和风险,只需要填表签字即可,前期费用由代理人(律所)垫付,风险由律所承担,一旦达成和解或者赔偿,律所获得巨额回报,零成本付出的投资者也有收益。历史上最大的和解金额是安然的71.4亿美元。

有关虚假陈述(信披违规)的民事赔偿责任见于《1933年证券法》第11条:如果上市注册登记表含有对重大事实的虚假陈述或遗漏陈述,投资者可通过民事起诉追究相关人员的虚假陈述责任,起诉的对象包括签署上市注册登记表的人员(包括发行人、CEO、CFO、首席会计师、董事会多数成员以及公司在美代表5F[8])、发行人的董事或拟提名董事、会计师及律师等协助起草或背书注册登记表的中介以及承销商。如果中概股在上市过程中存在财务数据造假,则美国投资人可以该法条提起集体诉讼,追究相关人员的民事赔偿责任。

政治监管、做空、集体诉讼这些场内外的动作影响的是短期股价波动。高质量的上市公司,其长期发展最终会纠正短期波动的偏颇。

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美国的集体诉讼,其法律依据是1966年《联邦民事诉讼规则》第23条:当诉讼人员人数众多,全体出庭不太现实/诉讼成员面临共同的诉讼事项/诉讼代表的诉讼请求可以代表其他人的诉讼请求,且诉讼代表能够公正代表其他人的利益时,就可以提起集体诉讼。

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